“国货之光”完美日记增长遇困：母公司营收下滑，关闭线下门店 128 家

本文来源：消费者报道 作者：张德荣、张照

今年初以来消费市场回暖明显，但彩妆市场混战依旧。

(资料图)

曾经的彩妆 " 国货之光 " 完美日记收入持续下滑。完美日记母公司逸仙电商公告称，今年一季度彩妆品牌净收入同比下降 29.1% 至 5.08 亿元，受此影响，公司一季度营收 7.65 亿元，同比下降 14.09%。

据悉，完美日记 2019 年 " 双 11"，完美日记以 1 小时破亿的销售成绩成为了首个登顶天猫 " 双 11" 彩妆榜的国货品牌；2020 年 " 双 11"，完美日记以累计销售额 6 亿的成绩蝉联彩妆销售榜首；2021 年 "618"，完美日记一举拿下京东自营国货彩妆 Top1、唯品会彩妆 Top1、天猫国货彩妆 Top2 等成绩。但在今年的 "618" 中，完美日记已消失不见，甚至掉出了 "618" 天猫彩妆销售前 20 品牌行列。

如今，完美日记销售辉煌不再，消失在彩妆市场的混战中，其母公司逸仙电商营收也开始下滑，公司股价多次跌破 1 美元 / 股，一度面临退市风险

对此，记者 6 月 15 日给逸仙电商方面发去了采访函。

同时，记者 6 月 16 日致电逸仙电商，表明采访意图，对方表示会转告相关负责人，但截至发稿并未收到官方对采访问题的回应。

彩妆业务收缩，关闭线下门店 128 家

据财务数据披露，逸仙电商 2022 年全年总营收同比下降 36.5% 至 37.1 亿元，净利润延续亏损态势，归母净亏损 8.15 亿元，近三年累计净亏损达到 50.44 亿元。

对此，逸仙电商 2022 年年报中披露，营收下滑的主要原因是彩妆品牌的净收入下降，其中部分被护肤品牌净收入的增加所抵消。

逸仙电商创始人、董事长兼 CEO 黄锦峰在 2022 年第四季度财报电话会议中表示，面对彩妆市场需求持续疲软、行业竞争加剧，报告期内彩妆品牌销售额同比下降 56.9% 至 5.134 亿元，公司努力通过提高运营效率和关闭表现不佳的线下门店等成本优化措施来实现非国际财务报告准则经营盈利。

截至 2022 年 12 月 31 日，公司共运营完美日记线下门店 158 家，较 2021 年底关闭了 128 家。

同时，黄锦峰表示，2023 年将继续发展旗下护肤品牌。逸仙电商 CFO 杨东皓认为，相较护肤品行业，彩妆行业利润率较低，并预计公司护肤品牌的收入贡献将至少超过 50%。

2023 年一季度，逸仙电商彩妆品牌净收入同比下降 29.1% 至 5.08 亿元，受此影响公司一季度营收 7.65 亿元，同比下降 14.09%。

研发投入远不及销售和营销费用

另一方面，居高不下的销售和营销投入不断吞噬着公司利润。

2022 年及 2023 年一季度，逸仙电商销售和营销费用分别为 23.3 亿元、4.59 亿元，分别占总营收的 62.9%、60%；然而，公司研发费用却远不及销售和营销费用，同期研发费用仅为 1.27 亿元、2417.8 万元，分别占总营收的 3.4%、3.2%。

对此，杨东皓在 2023 年第一季度财报电话会议中披露，2023 年第一季度的销售和营销费受关闭业绩不佳的线下门店以及销售和营销人员薪酬减少，较上年同期的 6.047 亿元明显减少，销售和营销费用占总净收入的百分比也从上年同期的 67.9% 降至 60%。

但同时，公司一季度研发费用也同比减少，上年同期为 3581 万元，研发费用占总净收入的百分比从上年同期的 4% 降至 3.2%。杨东皓认为，公司研发费用相对于总净收入保持在合理水平。

千亿市值消失，股价几度跌破 1 美元

2020 年 11 月 19 日，在拿下第二个 " 双 11" 天猫彩妆销售榜首后，逸仙电商成功在纽约证券交易所上市，上市首日公司股价盘中高达 20.8 美元 / 股，市值突破 100 亿美元。

在当日上市媒体沟通会上，黄锦峰表示，" 虽然全球美妆市场竞争激烈，但该打仗时我们绝不服输，未来会坚定投入，坚持初心 "。

此后，逸仙电商股价不断攀升，于 2021 年 2 月 10 日涨至最高的 25.47 美元 / 股，市值一度超过 160 亿美元，约合人民币 1100 亿元。随后，公司股价不断走低，再未触及 25.47 美元 / 股的高位。

2021 年 4 月 21 日，逸仙电商披露了上市后的首份年报，2020 年全年营收达到 52.3 亿元，同比增长 72.6%；但归母净利润为 -26.88 亿元，由盈转亏。记者注意到，这一年公司销售和营销费用达到 34.12 亿元，其中广告、营销和品牌推广成本从 2019 年 8.8 亿元快速增加至 2020 的 22.2 亿元。

此后，公司股价急转而下。上市一年后，2022 年 4 月 12 日，逸仙电商披露收到纽约证券交易所警示函，通知其美国存托股份平均收盘价已连续 30 个交易日内低于 1 美元，低于合规标准，须在 6 个月内将其股价和平均股价恢复到 1 美元以上，否则纽交所将启动停牌和退市程序。

对此，逸仙电商表示，正拟监控其上市证券的市场状况，并将考虑采取多种措施解决对其交易价格产生不利影响的行为，避免任何潜在的退市可能。

如今，逸仙电商股价仍在 1 美元上下徘徊，公司市值仅剩 7 亿美元，约合人民币 50 亿元，较曾经的千亿市值缩水约 95%。