丸美生物调整阵痛期已近尾声 新业务与渠道改革驱动修复

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CFi.CN讯：数据显示，丸美生物2026年前三季度营收22.35亿元，同比下滑8.79%；归母净利润1.37亿元，同比大降43.71%；其中2026年三季度单季净亏损0.18亿元，为近年首次季度亏损。分业务看，护肤类收入下滑29.45%，拖累明显，而眼部、洁肤、美容类降幅相对温和。

近期机构研报指出，当前业绩承压主因是主动渠道调整叠加流量红利减弱，并非基本面恶化。研报认为，公司正加速推进CS渠道连锁合作、百货“店效倍增”试点及科技美肤社区院落地，线下复苏已有明确路径。研报指出，虽短期利润率受战略性投入压制(Q3销售费用率升至70.09%)，但双十一资源前置布局和AI内容生产准备，正为2027年增长蓄力。研报认为，新业务探索与组织变革若如期落地，有望带来高于行业均值的利润率增量，业绩修复确定性增强。